每经记者 许立波   

10月24日晚间，通策同比（SH600763，医疗有望股价126.53元，前季情绪市值405.71亿元）发布2022年第三季度报告，度净公司前三季度累计实现营收约21.39亿元，利润同比微增0.14%；实现归母净利润约5.15亿元，减少同比减少16.92%；实现扣非后归母净利润约4.97亿元，称集采导同比减少18.66%。观望

单就第三季度看，后续通策医疗于报告期内实现营收约8.21亿元，放量同比微增0.29%：实现归母净利润约2.20亿元，通策同比同比减少18.47%；实现扣非后归母净利润约2.11亿元，医疗有望同比减少20.74%。前季情绪

这样的度净一份三季报，似乎并不能让一直对“白马股”寄予厚望的利润投资人满意。通策医疗方面则将业绩增长乏力的原因总结为坚持逆势扩张战略、疫情影响仍在、种植牙集采造成的观望等原因，与半年度报告期间影响因素及影响程度基本相同。

通策医疗表示，公司在2022年逆势扩张的战略为下一步发展做好准备，特别是为后集采时代的准备，扩大生产力，主动降存量支持蒲公英发展的策略。蒲公英分院报告期内贡献2.98亿营业收入，同比增长102%，目前处于筹建或培育期，部分仍在亏损、生产力尚未充分释放，所以新增蒲公英分院净利率仅8.5%，是公司战略主动选择的结果。

另外，为实现逆势扩张，通策医疗人员处于扩张期。公司储备大量人才，人力成本支出攀升，Q3增加人力成本近4000万，降低了当期利润。

今年8月以来，种植牙集采政策逐步落地，通策医疗在公告中称，集采政策在全国范围内把种植牙服务做了科普工作，绝大多消费者了解了集采以及种植牙，提升了口腔意识，咨询的客户大幅增加，但集采也同样导致许多消费者处于观望状态，下单购买的人数并未显著增加。通策医疗判断，集采导致的观望情绪，有望在后续放量，为此公司在蒲公英分院布局及医护人才储备两个方面均做了充分准备。

最后，通策医疗表示疫情影响仍然持续存在，受宏观经济不确定担忧的影响，目前部分消费者存款意愿上升，消费意愿不足，这也是目前阻碍口腔医疗服务需求进一步放量的因素。

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