跨周期资产配置需求将逐步旺盛 策略产品同质化、另类投资不足待解

发布时间：2025-07-09 11:22:43 来源：诗以言志网 作者：时尚

财联社9月2日讯（记者 高萍）“未来，跨周随着居民财富的期资求快速增长和财富管理意识逐步提高，政策支持下优质资产不断涌现，产配策略产品跨周期资产配置需求逐步旺盛，置需逐步资管行业将迎来进一步蓬勃发展的旺盛机遇。”9月2日，同质投资在服贸会“2022中国国际金融年度论坛”上多位来自资管机构的化类人士以及券商分析师表达了上述相似的观点。

多位业内人士认为，不足通过专业服务以时间换空间，待解促进居民资金跨期配置，跨周并实现长期保值增值，期资求具有很强的产配策略产品必要性和迫切性，也是置需逐步发展普惠金融、提升人民幸福感的旺盛其中之意。资管行业存在机遇的同质投资同时，在国民财富跨期配置中也面临策略产品同质化、另类投资不足等挑战。

长期资金缺少制约资管行业发展

2022年是资管新规过渡期后的第一年，资管行业破而后立开启了净值化转型的新篇章。多位人士认为，居民财富增长和资产结构优化，为财富管理市场带来新机遇。但当下，站在资管行业发展的新起点，如何应对挑战，把握机遇，推动资管机构跨周期配置，是行业面临的重要课题。

长期资金的缺少成为共识。首席执行官黄朝晖表示，现阶段，资本市场的新增参与者面临理念和习惯的转变，收益风险承受能力与期望的收益目标存在一定的不匹配。“追涨杀跌”的顺周期投资属性也导致投资行为相对短期化，长期资金的缺少会一定程度上制约大资管行业的发展。

“服务国民财富跨期配置之路充满挑战，挑战之一即为资金期限短，客户获得感弱。” 执行委员会委员杨冰也表示，根据基金业协会调研，持有单只公募基金时间在一年以内的投资者数量占比为44%，投资资金短期化特征明显。

这其中，居民理财教育不到位，不具有专业能力的投资者容易受到市场情绪影响，产生羊群效应，容易追涨杀跌。另外，中等风险收益特征的绝对收益产品也相对供给不足。除此外，杨冰称，近年来，我国多层次资本市场体系建设成效显著，投资品种不断丰富，但资管机构投资覆盖相对仍显狭窄，主要集中在存款、债券、二级市场股票等少数高流动性资产，产品线同质化较强。

黄朝晖同样指出，我国财富管理市场的产品种类相对单一，难以满足投资者的需求。此外，以第三支柱为代表的养老理财、养老目标基金等特殊金融产品，目前发展仍处于初级阶段。

强化投研 建议理财资金加大权益类、长期限资产配置力度

在中银理财董事长刘东海看来，国民财富跨期配置的本质是通过多层次资本市场加快资本形成，丰富社会资金来源是前提。银行理财产生于商业银行，整体风格稳健，居民和客户对银行理财信任度高，社会接受度广，动员社会资金能力强，“系统重要性”特征明显。经过多年的转型发展，银行理财已成为多层次资本市场的重要参与者。

对于银行理财机构而言，如何做好国民财富跨期配置？刘东海建议理财产品的研发应聚焦养老理财产品、普惠理财产品、绿色理财产品三个重点领域。未来理财产品投资和管理方面，建议从三个方面发力和布局。首先，构建与新发展阶段、新发展理念和新发展格局要求相适应的投研能力，深入挖掘和把握潜在的投资机会和价值。

“同时，结合客户需求、宏观环境和周期变化，不断优化理财资产的配置结构。此外，强化风险管控能力，进一步坚持多元均衡的配置思路。” 刘东海进而表示。

刘东海建议，未来理财资金要逐步改善以固收类资产、短期限资产配置的格局，不断优化配置结构，积极参与多层次的资本市场，加大权益类资产、长期限资产的配置力度，通过资产在跨期、跨行业、跨区域的均衡配置，抓住各类投资机会，实现资金的高效增值。

在黄朝晖看来，可以通过进一步开发创设长期优质资产、持续强化投研能力、不断加强客户服务能力、着力完善风险管理机制等几方面进一步提升机构业务能力，推动资管业务发展。

“站在新的起点上，如何解决好长期资金、产品供给、科技投入三方面问题，是未来一个时期决定资管行业发展和竞争力的重要因素。”杨冰认为，专业化、体系化、精细化的能力建设和文化塑造，是资管机构竞争力提升的关键。

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