面对“不可能三角”，加大救市金韩国只能多费点“子弹”了。力度

韩国承诺至少将提供50万亿（347亿美元）的韩国救市资金，以支持因利率上升而陷入紧张的承诺债券市场，降低企业违约风险。提供

据媒体报道，亿美元救韩国财政部长秋庆镐周日在与韩国央行行长李昌镛及有关部门举行紧急会议后发表声明称，市资韩国将扩大并实施“流动性供应计划”，加大救市金以防止信贷紧缩冲击企业债券和其他短期货币市场。力度

这是韩国自韩国为在疫情爆发时保护企业而将紧急资金扩大到约100万亿韩元以来，韩国向市场提供的承诺最大一轮金融支持之一。

秋庆镐表示：

“政府和韩国央行一致认为，提供当前的亿美元救市场形势非常严峻，如果有必要，市资我们将动员所有政策措施，加大救市金应对市场的不安情绪。”

秋庆镐说，韩国将从下周一开始恢复购买商业票据和公司债券，首先将债券稳定基金中的1.6万亿韩元注入市场。他表示，与房地产项目相关的资产支持商业票据将是目标之一。

此前韩国已经重启了1.6万亿韩元的债券稳定基金。

另外媒体称，秋庆镐周日表示，政府已决定将企业债券、商业票据购买额度上限提高一倍，从目前的8万亿韩元，提高至16万亿韩元（合112亿美元）。

上周三，在韩国央行宣布大幅加息后，韩国金融服务委员会紧接着出台了救市计划，启动股市稳定基金，将企业债券支援计划扩大到8万亿韩元，即在当时6万亿韩元支持计划的基础上，额外花2万亿韩元用于购买低评级公司债券和商业票据，以加强对弱势公司的支持。

周日的会议突显出在韩国主题公园乐高乐园（Legoland Korea）开发商罕见地出现商业票据违约后，提振市场信心的紧迫性。

韩国政府面临“利率-汇率-债务”不可能三角

作为出口依赖型经济体，今年以来，韩国经济不确定性持续上升。

华尔街见闻VIP文章此前提及，目前韩国正面临着前所未有的挑成。近期，三星宣布其Q3利润大幅下降317%。管中窥豹，作为韩国航母级的企业，三利润的大下滑能一定程度上反映了韩国经济的衰退。而此前韩国的“韩元保卫战”更是一败涂地，汇率直接跌破1400点大关，这也预示着目前韩国经济的风雨飘摇。

本质上来看，韩国正面临着内忧外患的局面：经济主体衰退迹象明显以及高企的债务压力是内忧，大宗商品价格高企导致输入型通胀压力上升以及海外货币政策的冲击是外患。

在此背景下，韩国政府正面对着一个可怕的不可能三角（汇率-利率-债务）。

为缓解汇率贬值、通胀飙升，韩国央行此前连续5次加息，但随着利率上升，必然将推动债市收益率飙升，导致违约风险扩大。

而加息也只能部分缓解美元升值。目前，美元兑韩元仍徘徊在1美元兑1430韩元的水平，为2009年以来低位。

同时韩国股市仍在下挫，过去两个月已累计下跌11%。

根据韩国央行提供的一份记录，李昌镛告诉记者，新的支持方案是旨在提振商业票据市场信心的“微观措施”，并不意味着货币政策的条件已经改变。

他的言论表明，韩国央行仍决心通过收紧政策抑制通胀。

据机构统计自1999年以来的数据，目前韩国商业票据的收益率飙升已至全球金融危机期间的最高水平，而本月新韩元债券的销售量暴跌了90%。

报道称，韩国有关部门正在加紧采取行动，包括禁止做空股票，以及干预外汇市场，这些举措让人想起疫情初期。

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(责任编辑：探索)