小家电行业三季报有喜有忧 部分企业“以内补外”

（002242.SZ）、分企（002959.SZ）、以内补外（002705.SZ）、小家喜（603868.SH）等小家电上市公司10月27日晚发布了三季报。电行从小家电上市公司的业季忧部业三季报业绩看，总体上有喜有忧，分企部分企业“以内补外”。以内补外

小家电行业喜忧参半

今年前三季，小家喜九阳股份的电行业绩有所下滑，小熊电器、业季忧部业飞科电器、分企新宝股份的业绩上升；以新宝股份、（002032.SZ）为例来看，其小家电出口业务收入同比下滑，同时积极发展国内市场的自主品牌、新兴品类业务，内销收入增长弥补了部分外销收入下滑的影响。

九阳股份今年前三季实现营业收入69.25亿元，同比减少1.52%；归母净利润5亿元，同比减少23.91%；其经营活动产生现金流净额达9亿元，同比增长297.87%，经营风险可控。其中，今年第三季，九阳股份单季收入22.1亿元，同比减少3.2%；归母净利润1.6亿元，同比25.3%，业绩降幅有所扩大。安信证券认为，今年国内消费景气走低，让其短期承压。

小熊电器今年前三季实现营业收入26.99亿元，同比增长14.12%；归母净利润2.4亿元，同比增长27.24%。其中，今年第三季，小熊电器单季收入8.5亿元，同比增长16.29%；归母归净利润9219万元，同比增长84.51%。认为，主要因为今年第三季原材料价格下降，小熊电器的经营效率改善，使其净利率同比修复超预期；小熊电器去年完成事业部制改革，以促进新品类业务成长，今年效果逐步呈现。

飞科电器今年前三季实现营收37.14亿元，同比增长29.74%；归母净利润7.4亿元，同比增长47.57%；其中，今年第三季，飞利电器实现营收14.34亿元，同比增长29%；归母净利润2.86亿元，同比增长51.46%。认为，产品高端化、营销创新，使飞科电器实现毛利率提升、费用率下降。

而新宝股份今年前三季实现营收107.18亿元，同比增长0.13%；归母净利润8.44亿元，同比增长41.84%。其中，今年第三季，新宝股份实现营收35.91亿元，同比减少11.54%；归母净利润3.57亿元，同比增长27.42%。外销方面，新宝股份前三季国外营业收入79.76亿元，同比下降6.56%，二季度开始海外小家电总体需求有所转弱。内销方面，新宝股份前三季国内营业收入27.42亿元，同比增长26.44%。

奥维云网（AVC）认为，2022年以来，小家电行业整体来说是“喜忧参半”，传统品类的市场持续承压、较为低迷，同比呈现不同程度的下降，但是空气炸锅、电蒸锅、多功能锅、咖啡机等新兴品类的市场火爆、增幅明显，符合健康、慵懒、悦己趋势的产品受到欢迎。

以内补外、发展新兴品类

第一财经记者留意到，拓展新兴品类、创新产品的成效，直接影响小家电企业的业绩走向。九阳股份今年积极拓展空气炸锅等业务，以子品牌Shark发展清洁电器业务，从其前三季业绩看，以豆浆机起家的九阳股份多元化尚需进一步走扎实。小熊电器董事长李一峰今年曾向记者表示，除了新兴品类，小熊电器反过来会扩张到传统品类，同时会深入到更多小家电细分应用场景，如户外、宠物等。而飞科电器今年利用抖音等新兴电商平台，打造出“太空小飞碟剃须刀”等爆款，支撑品牌高端化，并用博锐子品牌承接原来的中低端市场业务。

新宝股份是小家电出口的龙头企业之一，但今年以来，海外通货膨胀等因素影响了欧洲等地市场的小家电需求，出口增速大幅放缓，所以新宝股份积极拓展国内市场，并在各细分新兴品类上打造自主品牌。10月21日晚，新宝股份还公告透露，拟以1.61亿美元收购摩飞公司的中国商标，并以0.37亿美元收购摩飞公司的境外商标、专利等资产，以打通摩飞品牌国内业务的全链条运作，加速出口的代工业务与品牌业务的均衡，提升整体盈利能力。

另一小家电企业苏泊尔也是“以内补外”。据苏泊尔10月24日晚发布的三季报，苏泊尔2022年前三季实现营收149.8亿元，同比减少4.37%；归母净利润13亿元，同比增长5.47%。欧洲小家电市场疲软让苏泊尔母公司法国赛博集团的订单减少，让苏泊尔的营收增长短期承压，苏泊尔今年以来积极拓展国内集成灶、嵌入式微蒸烤等新兴品类市场。

苏泊尔相关负责人在10月25日的投资者交流活动中表示，公司第三季内销实现了小幅增长，但外销情况与二季度类似，由于受到俄乌冲突及国外通货膨胀率高的影响，国外市场消费需求偏弱，导致公司外贸订单下滑较大。在集成灶等大家电新品类方面，苏泊尔作为后进入市场者，未来希望通过技术创新来提高产品竞争力，期望该品类实现较快增长。今年8月正式开始运营Tefal品牌，以线上渠道运营为主，推动其在国内市场的发展。

10月28日，新宝股份跌3.86%至16.17元/股，小熊电器涨6.10%至54.99元/股，飞科电器跌3.12%至85.81元/股，九阳股份跌4.54%至14.5元/股，苏泊尔跌2.37%至40.85元/股。

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